第80章 美联储的抉择

第80章 美联储的抉择 (第1/2页)

2008年3月11日，星期二，清晨六点。
　　
　　美联储的声明在股市开盘前三小时通过新闻专线发出。文字精炼得像外科手术刀，每一句都经过律师和公关顾问的反覆打磨：「....为确保金融市场平稳运行....纽约联邦储备银行将通过摩根大通向贝尔斯登提供为期28天的紧急信贷支持....该安排符合联邦储备法第13（3）条授权...摩根大通将承担第一笔10亿美元的潜在损失....」
　　
　　28天，紧急信贷支持，摩根大通承担第一笔损失....这些关键词在晨间新闻中反覆播放，像一句复杂的咒语，不同的人听出不同的意思。
　　
　　陆文涛在早餐桌上把报纸推给儿子：「小辰，这....是救了吗？」
　　
　　陆辰快速浏览着声明全文，目光在几个短语上停留：「通过摩根大通，非公开，第一笔10亿美元损失」。
　　
　　他放下报纸，摇了摇头。
　　
　　「不是救，是缓刑。」他说，「28天缓刑期。」
　　
　　上午九点三十分，纽约股市开盘。
　　
　　贝尔斯登开盘价：38.50美元，较昨日收盘36.40美元高开5.8%。
　　
　　买盘在最初的半小时汹涌而入。那些在深渊边缘挣紮了一夜的多头们，看到了一丝曙光.....美联储出手了！
　　
　　虽然是通过摩根夫通间接出手，虽然只看28天，但毕竟是救命钱！
　　
　　股价继续攀升：39美元，40美元，40.50美元.....
　　
　　英特尔食堂里，压抑了两天的气氛终於松动了一些。马克·汤普森盯着屏幕，手指在桌面上轻轻敲击，像在计算什麽。
　　
　　「28天，」他对身边的同事说，「够他们找到永久性解决方案了。摩根大通既然肯当中间人，可能已经在谈收购了。」
　　
　　山姆·罗德里格斯眼睛里有血丝，但终於有了点光：「我的可转换债券......价格回来了12%。评级公司暂停了下调评估。」
　　
　　「暂停，不是取消。」詹姆斯提醒，但语气明显轻松了，「不过28天....应该够了。
　　
　　只要挺过这轮挤兑，等市场情绪稳定.....」
　　
　　他的话没说完，但意思到了：只要活下来，就有希望。
　　
　　陆文涛默默听着，没有参与讨论。他想起儿子早餐时的话：「爸，金融市场最危险的时刻，往往看起来最安全的时候。」
　　
　　安全吗？他看着屏幕上那条向上爬升的曲线，觉得它像垂死病人的最後一阵回光返照。
　　
　　应用材料公司，圣何塞。
　　
　　丽莎·陈今天化了精致的妆，试图掩盖连日的憔悴。她端着咖啡杯走到陈美玲的隔间，声音压低但掩不住兴奋：「40美元了！我在38块补了仓，现在均价拉到52，浮亏缩小到23%了。」
　　
　　陈美玲看着她发光的眼睛，想起上周她撞额头的样子。人心的韧性，有时候真是惊人。
　　
　　「28天，」丽莎继续说，「够贝尔斯登卖掉一些资产，改善资产负债表。而且摩根大通既然肯介入，说明他们认为有价值....
　　
　　2
　　
　　「丽莎，」陈美玲打断她，「摩根大通承担第一笔10亿美元损失，是什麽意思？」
　　
　　丽莎愣了一下：「就是....如果贝尔斯登还不上钱，摩根大通先亏10亿，美联储才接盘。」
　　
　　「那摩根大通会愿意白白承担10亿风险吗？」
　　
　　这个问题让丽莎沉默了。她张了张嘴，想说什麽，但最终只是喃喃道：「可能....有别的安排吧。」
　　
　　她回到自己隔间，重新盯着屏幕。股价还在40美元上方震荡，但买盘的力度明显减弱了。
　　
　　凯萨琳·罗斯今天又没来上班。陈美玲打电话过去，接电话的是她丈夫，声音疲惫：「凯萨琳.....不太好。昨天看了医生，开了抗焦虑的药。医生说需要休息。」
　　
　　「她的帐户...
　　
　　「9
　　
　　「我们没敢看。」丈夫的声音很轻，「等这28天过去吧。也许.....也许会有奇蹟。」
　　
　　奇蹟。这个词在危机中出现的频率，总是反常的高。
　　
　　帕罗奥图高中，上午经济学课。
　　
　　格雷森先生在白板上画了一个时间轴：3月11日....4月8日，整整28天。
　　
　　「同学们，」他看着全班，「假设你们是摩根大通的CE0杰米·戴蒙。美联储让你当中间人，向贝尔斯登提供28天贷款，但你得自己先承担10亿美元潜在损失。你会怎麽做？」
　　
　　教室里安静。学生们在思考。
　　
　　「我会用这28天....」一个学生举手，「把贝尔斯登的资产仔细检查一遍，看看哪些值钱，哪些是垃圾。」
　　
　　「然後呢？」
　　
　　「然後....如果值得救，就谈收购。如果不值得，就让它在28天後破产。」
　　
　　格雷森点头：「很好。这就是尽职调查期。28天不是给贝尔斯登找生路的，是给摩根大通砍价收购的。」
　　
　　他调出贝尔斯登的股价走势图：「所以今天的反弹，你们认为可持续吗？」
　　
　　多数学生摇头。
　　
　　伊森·陈小声对陆辰说：「我父亲说，矽谷风投圈对这个救助评价很负面。他们说这不是救助，是临终关怀。」
　　
　　临终关怀。这个词很准确。
　　
　　中午十二点。
　　
　　贝尔斯登股价开始回落。从日内高点40.80美元，滑落到38美元，37美元...
　　
　　卖盘重新占据上风。那些早上追高的短线客开始获利了结，而那些看懂局势的人，在悄悄离场。
　　
　　因为一个问题逐渐浮出水面：28天，真的够吗？
　　
　　贝尔斯登需要多少现金才能活下来？每天需要续借的短期融资就超过500亿美元。28
　　
　　天，就是1.4万亿美元的滚动需求。美联储通过摩根大通提供的贷款规模是多少？声明没提，但市场猜测在300亿美元左右。
　　
　　300亿对1.4万亿，杯水车薪。
　　
　　更重要的是：客户还在撤离。交易对手还在切断联系。高盛的禁令没有撤销，其他银行在观望。
　　
　　28天，不是救命时间，是等死时间。
　　
　　下午三点，纽约股市收盘。
　　
　　贝尔斯登最终收於30.20美元。
　　
　　

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